北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投(tóu)资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最优质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资(zī)金(jīn)的加(jiā)入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北交所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存(cún)在(zài)差异，但未(wèi)来(lái)会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合(hé)北(běi)交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金(jīn)投(tóu)资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一方面会(huì)根(gēn)据(jù)市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存(cún)量(liàng)基(jī)金产品的(de)投(tóu)资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基(jī)金(jīn)持有(yǒu)北交所个(gè)股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年新能(néng)源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投(新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画tóu)资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的(de)规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备(bèi)良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细分行业(yè)的(de)、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到(dào)的(de)关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和(hé)制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士(shì)也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成(chéng)为(wèi)大(dà)型(xíng)企业(yè)，这个(gè)成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设(shè)备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域。”

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